比特币链上信号看涨：鲸鱼撤退+稳定币流入，目标13.6万美元

关键看点：链上指标释放看涨信号

比特币当前价格约为119,000美元，短期持有者（STH）MVRV值维持在1.15，远低于历史均值1.35的警戒线，表明未实现利润水平偏低，获利回吐压力尚未显现。

从历史规律看，当MVRV处于低位且持续回升时，往往预示着20%至25%的上涨空间，这为比特币进一步走强提供了技术依据。

巨鲸行为转向：抛售压力减弱

链上数据显示，过去30天内，主要交易所如Binance的鲸鱼存款总额从67.5亿美元降至45亿美元，降幅达22.5亿美元，反映出大型持有者正在减少抛售行为。

这种资金沉淀趋势通常出现在市场底部或反弹初期，暗示机构和大户正选择长期持有而非套现，为后续价格上涨积累动能。

稳定币流入超17亿美元：战略积累迹象明显

7月16日24小时内，超过17亿美元的稳定币流入币安和HTX，其中币安占8.95亿美元，HTX占8.19亿美元。此类集中流入多见于机构资本部署阶段。

结合鲸鱼存款下降，说明市场中存在明显的买方力量在蓄力，而非单纯散户交易活动，这往往预示重大行情启动前的准备期。

休眠供应依旧紧张：旧币锁定状态持续

比特币销毁天数（CDD）指标小幅上升至3445万，但整体变化有限，显示长期持有者仍保持低活跃度。

供给端持续受限，意味着市场缺乏新增卖压，有利于价格向上突破。当前库存锁定状态强化了看涨基调。

为何市场情绪依然悲观？

尽管链上数据积极，但加权情绪指数仍为-0.226，社交支配度由高点回落至26%，显示出散户参与意愿下降。

这种背离现象在牛市早期较为常见——基本面改善领先于情绪修复。一旦价格突破关键阻力位，信心有望迅速回暖。

综合来看，当前比特币正处于“链上实力强劲、情绪滞后”的典型阶段。若稳定币流入与鲸鱼持仓持续优化，预计价格具备挑战13.6万美元的能力。