Peter Thiel与Founders Fund：从PayPal黑帮到硬科技帝国的崛起

编译：Lenaxin Peter Thiel，这位硅谷最具争议的投资人之一，凭借其独特的哲学与远见卓识，将一个小型副业项目发展为全球最具影响力的风投机构——Founders Fund。这家基金不仅在硅谷掀起了一场“创始人友好”革命，还通过押注SpaceX、Facebook和Palantir等颠覆性公司，创下了风投史上最佳回报纪录。 本文基于播客《No Rivals》整理而成，揭示了Founders Fund的起源、崛起及其对风投行业的深远影响。

先知般的战略布局

Peter Thiel的职业生涯如同一盘国际象棋，他总能预见二十步后的棋局，并精准布局关键棋子：

• 将JD移至B4：早期投资Facebook，成为Mark Zuckerberg的首位外部投资者。
• Sacks推到F3：支持Palantir，将其打造为数据洞察领域的巨头。
• Zuck安插A7：引导Facebook抵御传统风投，保持创始人的控制权。
• Elon置于G2：在SpaceX濒临破产时大胆押注，最终获得惊人回报。

这些看似孤立的决策，最终形成了一张权力与财富交织的网络。

从斯坦福演讲到PayPal黑帮

故事始于1998年年中的一次斯坦福演讲，Founders Fund的三位创始人——Peter Thiel、Ken Howery和Luke Nosek正式会面。尽管他们花了七年时间才共同创立风投基金，但更深层次的合作早已开始。 Thiel与Howery的初次相遇源于保守派学生刊物《斯坦福评论》。Howery回忆道：“他对每个话题的见解都比我斯坦福四年遇到的任何人都更引人入胜。”这种魅力让Howery放弃了高薪投行职位，选择加入Thiel的新创对冲基金。 Nosek则以其特立独行吸引了Thiel的注意。两人因共同投资Smart Calendar而结识，Nosek的思想自由与对社会规训的漠视，正契合Thiel的价值观。

“报复性商店”的诞生

某种程度上，Founders Fund是Thiel对红杉资本Michael Moritz的回应。Moritz不仅是风投界的传奇人物，也是Thiel早期创业史中的绊脚石。 故事始于PayPal：Thiel与Max Levchin联手创立Confinity，随后与Elon Musk的X.com合并。两家公司的管理团队因理念冲突而矛盾重重，Moritz作为X.com的投资人，始终对Thiel的战略决策持怀疑态度。 2000年的互联网泡沫破裂后，Thiel提议做空市场以保护PayPal的资金，却遭到Moritz的强烈反对。这场董事会冲突加剧了两人的不信任，为日后Thiel创立Founders Fund埋下伏笔。

从Clarium Ventures到Founders Fund

2004年，Thiel着手创立宏观对冲基金Clarium Capital，同时与Howery筹划将零散的天使投资系统化为专业风投基金。尽管募资异常艰难，最终仅募得1200万美元外部资金，Thiel仍自掏3800万美元补足缺口。 这一决定很快被证明是明智之举。在创立Founders Fund前，Thiel完成了两项关键投资：

• Palantir：运用PayPal反欺诈技术，帮助政府实现跨域数据洞察。
• Facebook：以50万美元可转债形式投资，最终获得超10亿美元个人收益。

Founders Fund的核心理念简单却颠覆：绝不驱逐创始人。这在当时硅谷“投资人主导”的风投文化中实属创举。

押注硬科技

当风投市场追逐下一个消费互联网热点时，Thiel却将目光转向硬科技。2008年，他在婚礼上重逢Elon Musk，提议向SpaceX投资500万美元。尽管行业普遍看衰，Founders Fund仍力主将投资额增至2000万美元。 这笔投资最终成为基金史上最大手笔，也被证明是最明智决策。截至2024年12月，基金在SpaceX的持仓价值达182亿美元，实现27.1倍回报。

结语

Founders Fund的成功不仅在于其惊人的财务回报，更在于其对风投行业的重塑。通过坚持“创始人友好”理念与反主流哲学，Thiel和他的团队开辟了一条独特的投资道路，为硅谷乃至全球创业者提供了新的可能性。在当前比特币波动频繁、市场趋势分化的背景下，这种强调长期持有与技术深耕的投资逻辑，正展现出更强的抗周期韧性。