稳定币大战2025：USDT联盟裂变与比特币生态新布局

义乌和杭州不远，流动的不只是矿泉水，还有稳定币。在数字金融版图上，一场横贯第三世界的资本铁幕正在形成。从亚非拉地下交易到阿拉伯海印度侨民汇款，稳定币正以美元为锚，重构全球资金流动逻辑。

稳定币联盟鏖战2025

Messari最新报告揭示，2025年稳定币市场已进入全面竞争阶段。以USDT为核心的波场联盟主导支付与跨境结算，而USDC凭借与Coinbase、Binance深度绑定，在合规道路上快速推进。更值得注意的是，新兴势力如Ethena推出的USDe，通过“贿选机制”吸引主流交易所参与，实现快速扩张。

图片说明：Tether非稳定币业务，图片来源：@MessariCryptoq4c比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

当前稳定币主要形成四股力量：

• USDT：Binance-Tron-Tether-Bitfinex
• USDC：Coinbase-Circle-Binance
• USDG：Paxos-Bullish-Galaxy Digital-Kraken-Robinhood
• USDe：Ethena-Arthur Hayes-Bybit

这些联盟背后，是复杂的利益交换机制。尤其是“贿赂”模式盛行——通过机制设计将资金集中管理，从而获取更多协议收益分配。例如Lido让散户免于自建节点即可参与质押，实质成为以太坊最大“贿选平台”。

Tether的战略多元化

尽管在支付领域面临挑战，但Tether并未局限于单一赛道。其战略重心逐渐向比特币生态转移。早在早期，USDT即发行于比特币Omni链；如今，又部署于Rootstock侧链，并支持Plasma网络，将BTC与USDT视为一等公民。 6月29日，Tether CEO Paolo发布开源免费密码管理器Pears，虽无直接商业价值，却彰显其对去中心化工具的长期兴趣。这不仅是技术探索，更是对用户资产存储安全的深层关注。

图片说明：Tether发布密码管理器Pears，图片来源：@paoloardoinoq4c比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

正统之争：刀疤与鬣狗联盟

USDT内部亦存分歧。Plasma与Stablechain之间谁是未来继承者？目前尚不明朗。而更值得关注的是，USDT0作为潜在支线，可能打破现有格局。 反观USDC，其在合规方面进展迅速。通过CCTP对接链上系统，接入ISO 20022标准并融入SWIFT网络，实现链上链下一体化。若将USDC比作“刀疤”，则USDG可称为“鬣狗联盟”——由Paxos发起，涵盖Kraken、Bullish（手握16.4万枚BTC）、Galaxy Digital及Robinhood等巨头，生态覆盖广泛。

图片说明：GDN成员，图片来源：@global_dollarq4c比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

USDG甚至允诺生态参与者可获得高达97%的发行收益，不惜赔本抢夺市场份额。这种激进策略或将改变三足鼎立局面。

结语：谁将主宰下一个十年？

自2014年USDT诞生以来，稳定币战争已走过十一个年头。人民币离岸稳定币曾与之齐名，火币也曾支持人民币计价。然而，今日的市场格局，仍由美系主导。 当水流走还能回来，钱一旦流出便难再回。若比特币算力定价权再度被外部体系掌控，整个生态根基或将动摇。未来，真正的赢家或许不是规模最大的，而是最能守住去中心化初心的那一个。 这场稳定币大战，不仅关乎支付效率，更是一场关于信任、控制与主权的博弈。