俄罗斯央行拟推加密共同基金 拓展投资者新渠道

俄罗斯中央银行正酝酿一项重要政策调整，拟允许管理公司为合格投资者设立专门投资加密资产的共同基金，这标志着该国在加密货币监管领域迈出关键一步。

监管转向：从限制到试点探索

今年初，俄罗斯央行首次提出在“实验性法律制度”（ELR）框架下开展代币交易试点，并于5月授权金融机构向“非常合格”的投资者提供加密衍生品服务。尽管如此，央行仍强调对高风险资产保持审慎态度。

市场反应冷淡 投资者尚未大规模参与

据最新数据显示，自6月4日至27日，俄罗斯境内比特币期货交易额已突破1600万美元。然而，俄罗斯中央银行投资金融中介部主任奥尔加·希什利亚尼科娃指出，整体交易规模仍属“很小”，市场反应远未达到预期。

“我们看到投资者尚未做出强烈反应，金融机构的炒作比你所指望的投资者的炒作更为强烈。”她表示，当前问题并非缺乏投资策略，而是市场信心与实际参与度之间存在差距。

共同基金成突破口 2026年或落地

尽管央行明确反对直接投资加密资产基础资产，但已开始评估设立加密共同基金的可行性。希什利亚尼科娃透露，需修改现有法规才能实现这一目标，而正式推进预计将推迟至2026年。

“很遗憾，我们没有机会扩大这个计划。因此，我们将于明年再次与市场进行讨论。”她补充道，这表明政策制定将采取渐进式路径。

数字卢布与支付革新并行

2026年不仅是监管改革的关键年份，也是技术变革的重要节点。从9月起，俄罗斯央行将正式推出数字卢布，并同步部署通用支付二维码系统，旨在提升国内支付效率与金融数字化水平。

与此同时，使用比特币等加密货币支付非ELR框架内商品和服务的行为将面临罚款，进一步强化对加密资产应用场景的管控。

综合来看，俄罗斯央行在加密资产领域的立场呈现“有限开放、谨慎推进”的特征。虽然短期内难以实现全面准入，但通过共同基金等结构性工具，正在逐步构建合规化的投资通道，为未来市场发展奠定制度基础。