比特币四年周期终结？机构资金与监管推动新趋势

加密资产管理公司Bitwise的首席投资官Matt Hougan近日表示，长期以来影响比特币及其他加密资产繁荣与萧条的“四年周期”已经终结。

四年周期为何失效？

Hougan指出，过去驱动这一周期的核心因素——如比特币减半事件——其影响力正在持续减弱。他强调，减半带来的价格提振效应正逐年递减，每四年其重要性下降一半，意味着未来周期的波动性将显著降低。

新主导力量浮现

当前市场正被更强大的结构性力量所主导。首先，以比特币现货ETF为代表的资产流入趋势已启动，预计将持续5至10年，自2024年起逐步展开。其次，机构采用步伐加快，包括国家账户平台、养老金和捐赠基金等大型资金方开始系统性评估加密资产配置。

监管进程加速，制度基础夯实

2025年1月，美国监管体系正式启动针对加密资产的明确框架，相关立法进程进入实质性阶段。与此同时，《天才法案》（GENIUS Act）通过，标志着华尔街正式开启对加密领域的战略布局，未来数个季度内将有数十亿美元资本注入。

未来展望：2026年或为关键节点

Hougan预测，这些长期亲加密的力量将全面超越传统的周期性波动。他认为，2026年将成为市场真正迈向成熟的重要年份，届时机构化程度与监管确定性将共同支撑价格稳定与增长。

“所有迹象表明，长期的亲加密货币力量将压倒经典‘四年周期’的影响，即便该周期尚存，也已不再主导市场。”

生成的图像：Midjourney